Un año récord mantiene al Real Madrid en la cima de un grupo de 30 clubes con un valor combinado de 87.000 millones de dólares, y el interés de los inversores por los equipos europeos apenas empieza a repuntar.
Un club que ha ganado más títulos de La Liga y Champions League que cualquier otro equipo del planeta, las dos últimas temporadas han sido decepciones para el Real Madrid, que terminó por detrás del eterno rival Barcelona en la clasificación española en años consecutivos y quedó eliminado de la competición europea en cuartos de final en cada ocasión. Sin embargo, a pesar de todas las preocupaciones entre los exigentes aficionados del equipo, el negocio nunca ha estado mejor para Los Blancos.
Durante la temporada 2024-25, el Real Madrid registró ingresos de 1.270 millones de dólares, un 12% más que el año anterior, ya un récord para un club de fútbol. De hecho, la nueva cifra supera por poco los 1.230 millones de dólares de los Dallas Cowboys de la temporada 2024 de la NFL, siendo el total de ingresos más alto jamás medido por Forbes (sin ajustar por inflación).
Así que, incluso con el Real Madrid fuera de la final de la Champions League del sábado—donde el Arsenal y el Paris Saint-Germain lucharán por 29 millones de dólares extra en premios—Los Blancos son el equipo de fútbol más valioso del mundo por quinto año consecutivo y la décima vez en las últimas 13 ediciones del ranking anual de Forbes. El Real Madrid está ahora valorado en 9.500 millones de dólares, una ventaja de 2.000 millones sobre el Barça, número 2, que la temporada pasada se convirtió en el único otro club de fútbol que ha superado los 1.000 millones de dólares en ingresos (excluyendo el traspaso de jugadores).
A pesar del dominio español en la cima, La Liga solo cuenta con un club más representado entre los 30 equipos de fútbol más valiosos, quedando por detrás de la Premier League inglesa (11), la Major League Soccer de Estados Unidos (siete) y la Serie A de Italia (cuatro) en el ranking de valoración. La Bundesliga alemana también tiene tres clubes entre los 30 primeros, y la Ligue 1 de Francia y la Primeira Liga de Portugal tienen uno para completar la lista.
De media, los 30 equipos valen 2.900 millones de dólares, un aumento del 21% respecto a los récord de 2.400 millones de 2025.
Una omisión notable en el ranking es el club de la Serie A Napoli, que recientemente presentó una oferta no solicitada de alrededor de 2.300 millones de dólares de la firma de capital privado Underdog Global Partners, centrada en el deporte, según un informe del Athletic citando fuentes anónimas. (En un correo electrónico a inversores revisado por Forbes, Underdog no negó explícitamente haber hecho la oferta, sino que dijo: "Todo lo que leas en la prensa debe tomarse por lo que es en esta etapa: pura especulación.")
Un precio así —aproximadamente 11,7 veces los 197 millones de dólares del Nápoles en ingresos de 2024-25, excluyendo el traspaso de jugadores— sería una excepción extrema en el fútbol europeo. Por ejemplo, la venta del Atlético de Madrid de La Liga a Apollo Sports Capital, que cerró en marzo y tenía un precio de aproximadamente 2.950 millones de dólares al tipo de cambio actual, incluyendo la deuda, fue aproximadamente seis veces mayor que los ingresos del equipo la temporada anterior. En la Premier League, por su parte, Forbes valora cinco equipos de primer nivel entre 6,0 y 8,3 veces los ingresos del año final y la mayoría de los demás clubes por debajo de 4 veces. Con un múltiplo entre 3x y 4x, en línea con clubes italianos de prestigio como el Inter de Milán y la AS Roma, el Nápoles valdría menos de 800 millones de dólares.
Las matemáticas funcionan de forma bastante diferente en la MLS, donde el múltiplo medio es 8,9x, y en otras grandes ligas deportivas norteamericanas, incluyendo la NBA (12,9x), la NFL (10,7x), la NHL (8,9x) e incluso la MLB (7x). La brecha es resultado de numerosos desafíos que hacen que los clubes europeos de fútbol sean menos atractivos para los inversores, empezando por el modelo de ascenso y descenso. En Inglaterra, por ejemplo, los tres equipos que descenden cada año de la Premier League a la segunda división Championship ven cómo sus ingresos anuales disminuyen en decenas de millones de dólares, una amenaza que pesa incluso sobre clubes consolidados como el Tottenham Hotspur, que esta temporada evitó por poco el descenso.
Las ligas europeas también se han enfrentado a un mercado de derechos mediáticos más tibio que muchos de sus homólogos estadounidenses y deben lidiar con una cultura deportiva menos comercializada en general. Liverpool, por ejemplo, está reduciendo los subos previstos en el precio de las entradas ante las protestas de los aficionados tras cobrar una media de 99 dólares en 2025—más que la mayoría de sus rivales europeos, pero menos de la mitad de la cifra comparable de las principales franquicias de la NFL. Además, el fútbol europeo carece de un tope salarial, y la carrera armamentística por los jugadores más talentosos ha convertido tradicionalmente en un negocio bastante poco rentable.
Esos factores, entre otros, ayudan a explicar por qué el Real Madrid está muy por detrás de la valoración de 13.000 millones de dólares de los Cowboys de la NFL, aunque tenga la ventaja en ingresos.
Aun así, la venta del Atlético, junto con algunas transacciones que involucran equipos de menor perfil fuera de los 30 clubes de fútbol más valiosos, demuestra que el interés de los inversores podría estar creciendo. El año pasado, Forbes valoró al Atlético en 3,8 veces sus ingresos, y el múltiplo medio de los clubes europeos en el top 30 fue 5,1x, frente a 5,6x este año.
Avivando el entusiasmo, los equipos que terminan en lo más alto de la clasificación de su liga nacional acceden a torneos continentales cada vez más lucrativos como la Champions League, que supuestamente está a punto de aumentar el 20% sus derechos de comunicación para el ciclo que comienza en 2027, y una oleada de estadios nuevos y renovados debería ayudar a que los ingresos sigan creciendo a nivel local. El Real Madrid y el Everton de Inglaterra están entre los clubes que han presentado recientemente importantes mejoras en el recinto, y se espera que los proyectos se completen en los próximos años en Barcelona, Manchester United y AS Roma y en Milán, donde el AC Milan y el Inter de Milán colaboran para reemplazar al histórico San Siro.
Sin embargo, el mayor motor de las valoraciones ahora mismo es la afluencia de inversores estadounidenses desesperados por entrar en la propiedad deportiva. Esta temporada, más de la mitad de los clubes de la Premier League eran mayoritariamente propiedad de estadounidenses o empresas estadounidenses, y estadounidenses o canadienses controlaban nueve de los 20 equipos de la Serie A, así como tres clubes de La Liga tras la compra del Atlético por parte de Apollo. Los inversores estadounidenses también han comenzado a comprar equipos de divisiones inferiores y de otros países, como México, donde Innovatio Capital, con sede en Atlanta, adquirió Querétaro de la Liga MX en julio y General Atlantic de Nueva York adquirió una participación del 49% en Club América en diciembre.
"Hay tantos estadounidenses con dinero a los que les gustan los deportes, y el mercado estadounidense está un poco cerrado para muchos de estos propietarios", dice un experto europeo del fútbol. "Si eres un millonario estadounidense de Carolina del Norte, probablemente te excluyen de tu club local de la USL, y definitivamente te excluyen de un club de la MLS—eso ahora es como multimillonarios en efectivo.
"Pero si puedes comprar un club de fútbol inglés—quizá aunque estén en toda la parte baja del sistema—con ingresos en su momento, cuando un club de la USL probablemente cotiza a entre siete y quince veces más ingresos, eso probablemente sea una decisión obvia."
#1. 9.500 millones de dólares
Real Madrid
Liga: La Liga española | Cambio de un año: 41% | Ingresos: 1.265 millones de dólares | Propietarios: Miembros del club
#2. 7.500 millones de dólares
Barcelona
Liga: La Liga española | Cambio de un año: 33% | Ingresos: 1.063 mil millones de dólares | Propietarios: Miembros del club
#3. 7.200 millones de dólares
Manchester United
Liga: Premier League inglesa | Cambio de un año: 9% | Ingresos: 865 millones de dólares | Propietarios: Familia Glazer, Jim Ratcliffe
#4. 6.200 millones de dólares
Liverpool
Liga: Premier League inglesa | Cambio de un año: 15% | Ingresos: 911 millones de dólares | Propietarios: John Henry, Tom Werner
#5. 5.800 millones de dólares
Paris Saint-Germain
Liga: Ligue 1 francesa | Cambio de un año: 26% | Ingresos: 912 millones de dólares | Propietario: Qatar Sports Investments
#6. 5.700 millones de dólares
Bayern Múnich
Liga: Bundesliga alemana | Cambio de un año: 12% | Ingresos: 938 millones de dólares | Propietarios: Miembros del club
#7. 5.500 millones de dólares
Manchester City
Liga: Premier League inglesa | Cambio de un año: 4% | Ingresos: 900 millones de dólares | Propietario: Sheikh Mansour bin Zayed Al Nahyan
#8. 5.400 millones de dólares
Arsenal
Liga: Premier League inglesa | Cambio de un año: 59% | Ingresos: 895 millones de dólares | Propietario: Stanley Kroenke
#9. 4.200 millones de dólares
Chelsea
Liga: Premier League inglesa | Cambio de un año: 29% | Ingresos: 637 millones de dólares | Propietarios: Todd Boehly, Clearlake Capital
#10. 3.000 millones de dólares
Tottenham Hotspur
Liga: Premier League inglesa | Cambio de un año: -9% | Ingresos: 733 millones de dólares | Propietarios: Joseph Lewis Family Trust, Daniel Levy
#11. 2.950 millones de dólares
Atlético de Madrid
Liga: La Liga española | Cambio de un año: 74% | Ingresos: 488 millones de dólares | Propietarios: Apollo Sports Capital, Quantum Pacific, Ares Management
#12. 2.400 millones de dólares
Juventus
Liga: Serie A italiana | Cambio de un año: 12% | Ingresos: 458 millones de dólares | Propietario: Familia Agnelli
#13. 2.200 millones de dólares
Borussia Dortmund
Liga: Bundesliga alemana | Cambio de un año: 7% | Ingresos: 579 millones de dólares | Propietarios: Bernd Geske, Evonik Industries
#14. 1.850 millones de dólares
AC Milan
Liga: Serie A italiana | Cambio de un año: 23% | Ingresos: 447 millones de dólares | Propietario: RedBird Capital Partners
#15. 1.800 millones de dólares
Inter de Milán
Liga: Serie A italiana | Cambio de un año: 57% | Ingresos: 586 millones de dólares | Propietario: Oaktree Capital Management
#16. 1.400 millones de dólares
Aston Villa
Liga: Premier League inglesa | Cambio de un año: 56% | Ingresos: 490 millones de dólares | Propietarios: Wes Edens, Nassef Sawiris
#17. 1.350 millones de dólares
Inter Miami
Liga: MLS | Cambio de un año: 13% | Ingresos: 200 millones de dólares | Propietarios: Jorge Mas, Jose Mas, David Beckham
#18. 1.320 millones de dólares
LAFC
Liga: MLS | Cambio de un año: 6% | Ingresos: 167 millones de dólares | Propietarios: Bennett Rosenthal, Brandon Beck, Larry Berg, Peter Guber
#19. 1.250 millones de dólares
Newcastle United
Liga: Premier League inglesa | Cambio de un año: 14% | Ingresos: 435 millones de dólares | Propietarios: Fondo Público de Inversión de Arabia Saudí
#20. 1.080 millones de dólares
LA Galaxy
Liga: MLS | Cambio de un año: 8% | Ingresos: 106 millones de dólares | Propietario: Philip Anschutz
#21. 1.0200 millones de dólares
New York City FC
Liga: MLS | Cambio de un año: 17% | Ingresos: 90 millones de dólares | Propietario: City Football Group (Sheikh Mansour)
#22. 1.000 millones de dólares
Atlanta United FC
Liga: MLS | Cambio de un año: 3% | Ingresos: 105 millones de dólares | Propietario: Arthur Blank
#23. 960 millones de dólares
Benfica
Liga: Primeira Liga portuguesa | Cambio de un año: N/D | Ingresos: 252 millones de dólares | Propietarios: Miembros del club
#24. 940 millones de dólares
AS Roma
Liga: Serie A italiana | Cambio de un año: 16% | Ingresos: 242 millones de dólares | Propietario: Friedkin Group
#25. 930 millones de dólares
Everton
Liga: Premier League inglesa | Cambio de un año: N/D | Ingresos: 255 millones de dólares | Propietario: Friedkin Group
#26. 920 millones de dólares
Fulham
Liga: Premier League inglesa | Cambio de un año: 8% | Ingresos: 253 millones de dólares | Propietario: Shahid Khan
#27. 910 millones de dólares
Brighton & Hove Albion
Liga: Premier League inglesa | Cambio de un año: 6% | Ingresos: 295 millones de dólares | Propietario: Tony Bloom
#28. 880 millones de dólares
VfB Stuttgart
Liga: Bundesliga alemana | Cambio de un año: N/D | Ingresos: 323 millones de dólares | Propietarios: Miembros del club
#29. 860 millones de dólares
Seattle Sounders
Liga: MLS | Cambio de un año: 8% | Ingresos: 100 millones de dólares | Propietario: Adrian Hanauer
#30. 855 millones de dólares
Austin FC
Liga: MLS | Cambio de un año: 4% | Ingresos: 94 millones de dólares | Propietarios: Anthony Precourt, Eddie Margain
METODOLOGÍA
Las valoraciones globales de equipos de fútbol de Forbes son valores empresariales (patrimonio más deuda neta) basados en transacciones históricas y en la economía futura de cada liga y cada equipo. Para los equipos con base en Europa, las estimaciones de ingresos y ingresos operativos (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) reflejan la temporada 2024-25 y se redondean al millón de dólares más cercano. Para los clubes estadounidenses, las cifras reflejan la temporada regular de 2025 y se toman de las valoraciones anuales de equipos de la MLS de Forbes, publicadas en febrero.
Los valores de los equipos reflejan la economía de cada estadio, pero no incluyen el valor de la propiedad del estadio en sí. También se excluyen las participaciones en otros activos deportivos y proyectos inmobiliarios de uso mixto.
Forbes excluye el comercio de jugadores y las desinversiones de registros de jugadores de sus calculos de ingresos operativos e ingresos. Para los clubes de la MLS, también se omiten los partidos de playoffs y las distribuciones compartidas de la liga.
La deuda se mide en términos de préstamos con intereses vencidos en más de un año (incluida la deuda de estadios). Dado que el valor empresarial es una métrica neutral respecto a la estructura de capital, permite a Forbes comparar equipos con diferentes estructuras de deuda y de capital.
Cuando es necesario, las cifras de ingresos y de ingresos operativos se convierten a dólares estadounidenses en función del tipo de cambio medio durante la temporada (€1 = $1,09, £1 = $1,29, £1 = €1,19).
No se listan cambios de valoración anuales para Benfica, Everton o VfB Stuttgart, que no se incluyeron en Ranking de Forbes de 2025 de los 30 equipos de fútbol más valiosos.
La información utilizada para compilar Las valoraciones de Forbes procedían de informes y documentos anuales de equipos, ejecutivos de equipos, inversores de equipos de fútbol, informes de agencias de calificación crediticia y banqueros deportivos, así como del informe anual de la Deloitte Football Money League y del reportero financiero de fútbol conocido como Swiss Ramble.
Por Justin Teitelbaum y Brett Knight, editor asistente de Dirección.